AI芯片之困，寒武紀四面楚歌

“AI芯片第一股”的日子并不好過。

日前，寒武紀公布了2022年上半年的業(yè)績報告，再現(xiàn)一邊營收增長
、一邊虧損擴大的景象。受此影響，寒武紀股價當(dāng)天應(yīng)聲跌落3.07% ，隨后更是開啟了持續(xù)下跌之路 。

實際上自寒武紀上市以來，股價走勢就不理想
，迄今為止其市值已經(jīng)讓較巔峰時削去了近八成，究其原因，還是業(yè)績支撐力度有限。畢竟在年營收不足十億的情況下，單靠資本想象力獲得投資者更多的信任顯然是有些癡人說夢 ，更何況AI芯片又尚處在裸泳之中。

加之早期投資者離場、商業(yè)化進展緩慢等利空因素的影響 ，寒武紀恐怕還要經(jīng)歷更苦的日子 。

01 堪憂的基本面

財報顯示，寒武紀2022年上半年營業(yè)收入為1.72億元
，同比增長24.60%；凈虧損則增加至6.22億元
，同比擴大58.94%；扣非凈利潤為-7.57億元 ，同比擴大47.00%；經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-8.33億元 ，同比擴大54.55%。

可以說寒武紀半年報中除了營收表現(xiàn)還算不錯外，其余數(shù)據(jù)表現(xiàn)大多拉胯，尤其是凈利潤虧損額的增加
。不過
，寒武紀自有公布財務(wù)數(shù)據(jù)以來，凈利潤表現(xiàn)就不樂觀  ，上半年凈虧損的增加其實并不意外 。

財報顯示 ，2017年到2021年里寒武紀的凈虧損額分別為3.81億元、0.41億元、11.79億元、4.35億元 、8.25億元，五年累計的凈虧損超過了28億元 。盡管近幾年寒武紀凈虧損有收窄的跡象